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Conforme o executivo com atuação em administração, finanças, reestruturação empresarial e gestão estratégica, Valdoir Slapak, empresas em crescimento rápido costumam relaxar justamente a disciplina de caixa que sustentou seus primeiros resultados, confiando que o aumento de receita vai naturalmente resolver eventuais desequilíbrios financeiros ao longo do caminho. Esse relaxamento é um dos motivos mais comuns pelos quais empresas em expansão acelerada enfrentam dificuldades de caixa, mesmo vendendo mais do que nunca.
Manter disciplina de caixa durante o crescimento rápido exige mais atenção, e não menos, porque o volume de decisões financeiras aumenta na mesma proporção da expansão do negócio.
Por que o crescimento rápido testa a disciplina de caixa?
O crescimento rápido multiplica o número de decisões financeiras que precisam ser tomadas simultaneamente, como contratações, compras de estoque e investimentos em estrutura, tornando mais fácil que pequenos desvios de disciplina de caixa passem despercebidos em meio ao ritmo acelerado das operações.
Segundo Valdoir Slapak, esse ritmo intenso também reduz o tempo que a liderança dedica a revisar indicadores financeiros básicos, porque a atenção da gestão passa a se concentrar quase inteiramente em sustentar o crescimento comercial, deixando o controle financeiro em segundo plano justamente quando ele mais precisaria de atenção.
Valdoir Slapak observa ainda que esse problema se agrava em empresas que financiam parte do crescimento com capital de terceiros, porque o compromisso com pagamentos de dívida continua fixo, independentemente de a receita crescer no ritmo esperado, criando uma pressão de caixa que só se revela quando já está avançada.
Esse tipo de pressão costuma se manifestar primeiro em pequenos atrasos pontuais, facilmente justificáveis isoladamente, antes de se transformar em um padrão recorrente que sinaliza um problema estrutural de disciplina de caixa dentro da operação em crescimento.
Como manter a disciplina de caixa durante a expansão?
Manter a disciplina de caixa durante o crescimento rápido exige formalizar processos que antes podiam ser resolvidos informalmente, como aprovação de despesas, prazos de pagamento a fornecedores e critérios para conceder prazo a novos clientes, evitando que decisões financeiras importantes fiquem dependentes de memória ou de acordos verbais.
Na avaliação de Valdoir Slapak, empresas que crescem rapidamente deveriam aumentar, e não reduzir, a frequência de revisão de seus indicadores de caixa, porque o volume maior de transações financeiras exige uma supervisão mais próxima do que era necessária em um estágio anterior de operação mais enxuta.
Além disso, essa disciplina de caixa precisa se estender à área comercial, que, em fases de crescimento acelerado, tende a priorizar fechamento de vendas em detrimento de condições de pagamento sustentáveis, comprometendo o caixa da empresa, mesmo diante de um volume de vendas aparentemente saudável.
Os riscos específicos do crescimento financiado por dívida
Empresas que financiam seu crescimento rápido por meio de dívida enfrentam um risco adicional de disciplina de caixa, porque o compromisso com o pagamento dessa dívida não se ajusta automaticamente caso a receita projetada demore mais do que o esperado para se concretizar.
Para Valdoir Slapak, esse descompasso entre o cronograma de pagamento da dívida e o ritmo real de geração de caixa da operação é uma das causas mais recorrentes de empresas em crescimento acelerado que, paradoxalmente, entram em dificuldades financeiras justamente no auge de sua expansão comercial.
Um exemplo recorrente aparece em empresas que contraem dívida para financiar expansão de capacidade, antecipando um volume de vendas que demora mais tempo do que o previsto para se materializar, gerando um período de pressão de caixa que poderia ter sido evitado com um cronograma de pagamento mais conservador.
Negociar prazos de carência mais longos junto aos credores, alinhados ao tempo real que a nova capacidade leva para gerar receita, costuma reduzir significativamente esse tipo de risco sem comprometer a viabilidade do projeto de expansão em si.
Sustentando a disciplina de caixa além da fase de expansão
A disciplina de caixa construída durante o crescimento rápido precisa continuar depois que o ritmo de expansão se estabiliza, porque os processos formalizados durante essa fase tendem a se tornar permanentes na cultura financeira da empresa, mesmo quando o crescimento volta a um ritmo mais moderado.
Valdoir Slapak pondera que empresas que abandonam essa disciplina assim que o crescimento desacelera costumam repetir os mesmos erros na próxima fase de expansão acelerada, porque nunca chegaram a internalizar verdadeiramente os processos de controle financeiro que a fase anterior de crescimento exigiu.
Em última análise, manter essa disciplina de caixa como parte permanente da cultura de gestão, independentemente do ritmo de crescimento do momento, é o que permite à empresa aproveitar oportunidades de expansão futura sem repetir os riscos financeiros enfrentados em ciclos anteriores.